光伏產(chǎn)業(yè)鏈近年來(lái)快速發(fā)展的本質(zhì)是技術(shù)驅(qū)動(dòng)降本提效。目前單晶趨勢(shì)已經(jīng)確立，P型電池提效進(jìn)度放緩，N型電池效率提升潛 力大。展望未來(lái)，我們認(rèn)為光伏行業(yè)最值得期待的變革在于電池環(huán)節(jié)將由P型電池轉(zhuǎn)向N型電池，其中異質(zhì)結(jié)電池以其效率高、降本潛力大最有潛力成為光伏行業(yè)下一個(gè)大風(fēng)口。

核心優(yōu)勢(shì)：效率高!根本原因在于異質(zhì)結(jié)結(jié)構(gòu)禁帶寬度大

太陽(yáng)電池轉(zhuǎn)換效率可以表示為開(kāi)路電壓、短路電流和填充因子三 個(gè)參數(shù)的乘積。其中開(kāi)路電壓取決于內(nèi)建電場(chǎng)強(qiáng)度，繼而最終取 決于電池材料本身的禁帶寬度。異質(zhì)結(jié)電池禁帶寬度為 1.7-1.9 eV，遠(yuǎn)高于晶硅同質(zhì)節(jié)電池的 1.12 eV，因而異質(zhì)結(jié)電池具有較高的開(kāi)路電壓，從而具有較高的電池效率。

工藝：核心工藝與PERC完全不同

異質(zhì)結(jié)電池四步核心工藝為清洗制絨、非晶硅薄膜沉積、導(dǎo)電膜 沉積、印刷電極與燒結(jié)。與PERC工藝的區(qū)別在于：1)非晶硅薄膜沉積環(huán)節(jié)，使用PECVD或RPD沉積本征氫化非晶硅層和P型/N型氫化非晶硅層;2)鍍膜環(huán)節(jié)使用 PVD沉積TCO導(dǎo)電膜; 3)印刷電極方面需使用低溫銀漿;4)燒結(jié)過(guò)程需控制低溫?zé)Y(jié)。

成本：設(shè)備與耗材未來(lái)降本空間大

目前異質(zhì)結(jié)電池成本主要來(lái)自硅(47%)、漿料(24%)、折舊(6%)、 靶材(5%)。具體來(lái)看：1)硅成本降低空間主要來(lái)自硅片減薄，未來(lái)減薄空間 45%;2)漿料成本降低空間主要來(lái)自減量和降價(jià)，未來(lái)減量空間 40%、降價(jià)空間 30%;3)折舊方面，目前單位產(chǎn)能的設(shè)備投資是PERC的2倍，未來(lái)可降至與PERC持平。

度電成本已與PERC基本相同

在組件投資方面HJT高于PERC，但由于HJT效率較高，所需組件個(gè)數(shù)較少，支架和逆變器等非組件投資低于PERC，最終總的初始投資比PERC高10%。同時(shí)由于高效低衰，HJT全生命周期發(fā)電量高于PERC，使得最終二者的平準(zhǔn)化度電成本已基本相同。

大規(guī)模量產(chǎn)計(jì)劃2-3年內(nèi)落地，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度超預(yù)期

目前已經(jīng)量產(chǎn)或計(jì)劃量產(chǎn)HJT電池的企業(yè)有近20家，大多尚處于中試階段。目前全球規(guī)劃產(chǎn)能超10GW，實(shí)際產(chǎn)能約2GW。預(yù)計(jì)規(guī)劃產(chǎn)能在未來(lái)2-3年內(nèi)逐步落地，HJT產(chǎn)業(yè)鏈成熟度會(huì)快速提高，從而推動(dòng)設(shè)備及材料價(jià)格下降，使HJT經(jīng)濟(jì)性占優(yōu)。