又一家光伏企業(yè)要申請上市了!

資本邦獲悉，2018年12月21日，專注于分布式光伏發(fā)電領(lǐng)域的錦浪科技首發(fā)通過。

趁著這“東風(fēng)”，晶科電力科技股份有限公司(下簡稱“晶科電力”)于2018年12月20日向中國證監(jiān)會遞交了招股書。

招股書顯示，晶科電力擬在上海證券交易所上市，本次預(yù)計(jì)募集資金總額為25億元，募資擬用于遼陽忠旺集團(tuán)230MW屋頂分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目、營口忠旺鋁業(yè)156MW屋頂分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目、寶應(yīng)光伏發(fā)電應(yīng)用領(lǐng)跑者2017年柳堡2號100MW漁光互補(bǔ)項(xiàng)目和償還銀行貸款。

晶科電力是一家清潔能源服務(wù)商，公司主營業(yè)務(wù)主要分為光伏電站運(yùn)營和光伏電站EPC兩大板塊，涉及太陽能光伏電站的開發(fā)、投資、建設(shè)、運(yùn)營和管理等環(huán)節(jié)，以及光伏電站EPC工程總承包、電站運(yùn)營綜合服務(wù)解決方案等。

其中，光伏電站運(yùn)營業(yè)務(wù)為晶科電力成立至今的核心業(yè)務(wù)，公司開發(fā)的光伏電站項(xiàng)目包括領(lǐng)跑者光伏電站、普通地面電站(包括“農(nóng)光互補(bǔ)”、“漁光互補(bǔ)”、“林光互補(bǔ)”等光伏復(fù)合電站)、分布式光伏電站等多種類型。

截至2018年6月末，晶科電力已在浙江、江蘇、河北、安徽、寧夏、青海等20多個省份建成了光伏電站，并網(wǎng)裝機(jī)容量約3.02GW，占2018年6月底我國光伏累計(jì)裝機(jī)容量的1.95%。

國內(nèi)光伏市場向好，公司營收劇增

在國家對分布式光伏電站鼓勵和支持的背景下，2016年開始，國內(nèi)光伏電業(yè)逐步興起，市場需求逐漸增長。

2015年、2016年、2017年和2018年前6個月，晶科電力營業(yè)收入分別為6.14億元、18.58億元、40.53億元和18.24億元;同期凈利潤分別為3380.75萬元、1.56億元、6.95億元和2.94億元。

晶科電力2016年、2017年?duì)I業(yè)收入增長率為202.36%、118.14%，營收和凈利潤激增。

當(dāng)然，同樣收益的還有別的同行業(yè)企業(yè)，比如剛才提到的錦浪科技。

據(jù)悉，錦浪科技2015年-2017年?duì)I業(yè)收入分別為1.77億、2.85億和8.23億。同期凈利潤分別為2017.20萬元、2982.95萬元、1.17億元。受政策鼓勵，2016年以來錦浪科技收入規(guī)模和盈利情況也是劇增。

市場競爭加劇，行業(yè)利潤有下降風(fēng)險

相應(yīng)的，光伏發(fā)電行業(yè)作為我國具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)業(yè)，近年來發(fā)展迅速，但同時行業(yè)新進(jìn)入者也在持續(xù)增加，在搶奪優(yōu)質(zhì)光照地區(qū)、取得地方政府支持、獲得信貸融資等方面的市場競爭也是日趨激烈。

近年來，除國家五大發(fā)電集團(tuán)、太陽能(000591.SZ)等國企外，中利集團(tuán)(002309.SZ)等民營光伏企業(yè)也繼續(xù)擴(kuò)大光伏發(fā)電業(yè)務(wù)，正泰電器(601877.SH)、林洋能源(601222.SH)等原主營業(yè)務(wù)并不包含光伏發(fā)電的上市公司也紛紛投入大量資金進(jìn)入光伏發(fā)電領(lǐng)域。隨著越來越多的公司進(jìn)入光伏發(fā)電行業(yè)，光伏發(fā)電業(yè)務(wù)未來可能面臨行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險。

除了市場份額的競爭，光伏發(fā)電行業(yè)還面臨著風(fēng)電、水電、核電等其他清潔能源的競爭。

晶科電力在光伏電站運(yùn)營業(yè)務(wù)主要競爭對手就有國家電力投資集團(tuán)公司和中國華電集團(tuán)公司。其中，截至2017年末，國家電力投資集團(tuán)公司電力裝機(jī)容126GW，在全部電力裝機(jī)容量中清潔能源比重占45.14%，其中光伏發(fā)電裝機(jī)規(guī)模達(dá)11.66GW;截至2017年末，中國華電集團(tuán)公司電力裝機(jī)容量148GW，在全部電力裝機(jī)容量中清潔能源比重占38.6%，其中光伏裝機(jī)容量達(dá)2.81GW。

晶科電力所處光伏電站運(yùn)營行業(yè)是典型的資金密集型行業(yè)，需要在前期投入大量資本以完成項(xiàng)目建設(shè)，因此，報告期內(nèi)，公司光伏電站運(yùn)營業(yè)務(wù)成本占主營業(yè)務(wù)成本的70%以上。而且隨著公司光伏電站運(yùn)營業(yè)務(wù)規(guī)模快速擴(kuò)張，成本相應(yīng)呈增長趨勢。報告期內(nèi)，公司營業(yè)成本變動趨勢與公司營業(yè)收入變動趨基本保持一致。

行業(yè)利潤逐年變薄將變成現(xiàn)實(shí)。

“531光伏”限制，光伏發(fā)電行業(yè)增速將緩

值得注意的是，2018年5月31日，國家發(fā)改委、國家財(cái)政部、國家能源局聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》，該通知對光伏行業(yè)及公司經(jīng)營帶來了一定不利影響。該通知對普通光伏電站及分布式光伏項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模均進(jìn)行了限制。

該《通知》對晶科電力未來開發(fā)的光伏電站整體盈利情況等可能帶來一定的不利影響。同時，該通知對光伏電站建設(shè)規(guī)模的限制可能對公司未來光伏電站EPC業(yè)務(wù)帶來一定的不利影響。

未來光伏發(fā)電行業(yè)可能將逐漸由快速增長轉(zhuǎn)至穩(wěn)定增長，晶科電力未來也存在收入增長率下降的風(fēng)險。