11月29日，猛獅科技公布新增逾期債務(wù)，坦陳公司的生產(chǎn)經(jīng)營和業(yè)務(wù)開展會(huì)受到一定影響。

目前，工信部目錄已經(jīng)登記的動(dòng)力電池企業(yè)，已經(jīng)從去年的200多家下降到100家左右。其中，寧德時(shí)代、比亞迪、國軒高科和孚能科技這四家占了裝機(jī)量的70%左右，余下不到30%的市場，被近百家企業(yè)瓜分。

鋰電池業(yè)務(wù)光花不賺

猛獅科技自2012年6月12日于深圳中小板上市后，其主營業(yè)務(wù)一直為鉛蓄電池的產(chǎn)品和研發(fā)，主要產(chǎn)品為摩托車啟動(dòng)用鉛酸蓄電池。2015年1月份開始，猛獅科技以鋰電池業(yè)務(wù)為主產(chǎn)業(yè)鏈，以清潔電力業(yè)務(wù)及新能源汽車租賃運(yùn)營為輔助產(chǎn)業(yè)鏈的“一體兩翼”新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展布局即打造成形。

雖然公司早早就瞄準(zhǔn)鋰電池業(yè)務(wù)，并且于2015年就開始在福建詔安金都工業(yè)區(qū)投資建設(shè)總產(chǎn)能預(yù)計(jì)為6GWh的三元圓柱鋰電池項(xiàng)目?？上У氖?，3年時(shí)間過去，該項(xiàng)目依然沒影。

2017年3月份，一期1GWh三元18650鋰電池項(xiàng)目已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，但是直至2018年半年報(bào)披露，一期另外1GWh三元18650鋰離子電池和二期2GWh三元21700鋰離子電池項(xiàng)目卻仍正在建設(shè)中，產(chǎn)能未有效釋放。2017年3月12日，猛獅科技在湖北宜城規(guī)劃建設(shè)的總產(chǎn)能10GWh的鋰離子電池項(xiàng)目，截至2018年中期報(bào)告披露時(shí)仍未完工投產(chǎn)。

除鋰電池制造業(yè)務(wù)外，子公司上海松岳和十堰猛獅主要開發(fā)PACK和BMS新能源汽車電池組研發(fā)設(shè)計(jì)生產(chǎn)業(yè)務(wù)。投資于福建詔安鋰離子電池項(xiàng)目的總投資額為5億元，后續(xù)又以非公開發(fā)行股份的形式募集資金近13億元用于投資鋰離子電池生產(chǎn)項(xiàng)目。2018年中報(bào)顯示，猛獅科技鋰電池業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為6299.79萬元，同比下降55.52%。

逾期債務(wù)不斷加碼

項(xiàng)目投入自然要有產(chǎn)出，但猛獅科技重金砸入鋰電池項(xiàng)目卻如石沉大海一般連個(gè)響動(dòng)都沒有。不僅如此，公司還為此背上了一身債務(wù)無法償還。

公告顯示，公司及下屬子公司因資金狀況緊張，致使部分債務(wù)逾期未能清償，截至2018年10月17日，公司到期未償還的融資債務(wù)約13.2億元。截至2018年11月26日，上述債務(wù)已償還5509.60萬元。

有分析人士認(rèn)為，公司負(fù)債累累主要是因?yàn)榍捌谕度脒^大所致。

回顧2015年初，猛獅科技僅有5個(gè)子公司，但是現(xiàn)如今，公司清潔電力業(yè)務(wù)板塊子公司有17家，新能源車輛業(yè)務(wù)板塊子公司有9家，高端電池業(yè)務(wù)板塊子公司有31家，所有子公司總數(shù)合計(jì)57家。

從上述數(shù)據(jù)可見，公司在三年中子公司的數(shù)量翻了十倍有余。而大肆擴(kuò)張的結(jié)果就是巨大的資金壓力。

富凱君發(fā)現(xiàn)，在2014年年底，公司的負(fù)債合計(jì)為4.79億元，截至2018年前三季度，公司的負(fù)債總額已經(jīng)增至79.13億元?？梢哉f，在不到三年的時(shí)間中，公司負(fù)債增了近16倍。

負(fù)債的增加直接導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加，從2015年的財(cái)務(wù)費(fèi)用就由483.77萬元猛增至2017年的2.63億元。而財(cái)務(wù)費(fèi)用的增長，也導(dǎo)致公司凈利潤的下降甚至虧損。

三季報(bào)顯示，公司前三季度營收為11.45億元，同比下降54%；凈利虧損5.87億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。同時(shí)，公司預(yù)計(jì)2018年全年虧損10億元至14億元。

猛獅科技解釋稱，由于公司到期融資大多未能續(xù)貸，償還融資擠占了公司大量流動(dòng)資金，造成公司運(yùn)營資金緊缺的局面。公司表示，因公司緊張的資金狀況尚未能得到有效解決，預(yù)計(jì)2018年第四季度公司仍缺乏業(yè)務(wù)開展所需的資金，未能通過擴(kuò)大產(chǎn)銷規(guī)模提升效益，仍會(huì)處于虧損狀態(tài)。

另外，由于公司缺少運(yùn)營資金，各子公司業(yè)務(wù)受到極大影響，從謹(jǐn)慎性原則考慮，原收購子公司所形成的商譽(yù)極大可能會(huì)需要計(jì)提大額的商譽(yù)減值。據(jù)2018年8月28日猛獅科技發(fā)布的關(guān)于2018年半年度計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的公告顯示，公司將計(jì)提應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、存貨及商譽(yù)減值準(zhǔn)備共5704.14萬元，該商譽(yù)減值更加劇了公司業(yè)績的頹勢(shì)。

鋰電池不達(dá)標(biāo)？

可以說，為了投鋰電池項(xiàng)目，猛獅科技下了大本錢，然而，公司的鋰電池項(xiàng)目卻遲遲未能給公司帶來效益。

日前，猛獅科技研究院院長鄧中一博士曾公開指出，現(xiàn)在經(jīng)常說的一句話就是不忘初心?；仡^看幾年前在動(dòng)力電池方面的戰(zhàn)略規(guī)劃，當(dāng)時(shí)的目標(biāo)是在2020年將成本壓縮到1.5元每瓦時(shí)，能量密度達(dá)到300瓦時(shí)/公斤?，F(xiàn)在來看這個(gè)目標(biāo)，成本方面我們肯定提前達(dá)到了，但是能量密度方面延遲了。

按照鄧中一博士的說法，現(xiàn)在業(yè)內(nèi)對(duì)動(dòng)力電池的能量密有一個(gè)硬指標(biāo)：沒有達(dá)到140瓦時(shí)/公斤的話，車廠大概率不會(huì)要你的電池。因?yàn)檫_(dá)到140瓦時(shí)/公斤，才可以拿到乘以1.1系數(shù)的補(bǔ)貼。所以大家都把能量密度當(dāng)成一個(gè)硬指標(biāo)在追求。

從上述說法來看，是否可以解釋為猛獅科技的動(dòng)力電池方面的研究因能量密度方面不達(dá)標(biāo)而缺少采購呢？

對(duì)此，鄧中一博士也有解釋，稱提高動(dòng)力電池的能量密度，一定要在保證安全、在成本與壽命可接受的前提下，才有意義。單純地追求能量密度，車輛出事故的幾率會(huì)非常高——這個(gè)夏天燒車的事件就證明了這一點(diǎn)！所以安全方面是不能妥協(xié)的。

也就是說，猛獅科技不會(huì)放棄之前的研究理念，這是否意味著公司的動(dòng)力電池依然會(huì)無人問津呢？

對(duì)于公司的負(fù)債逾期和賬戶被凍結(jié)，公司董事長兼總裁陳樂伍給出了說法：今年以來，公司一直在積極采取措施恢復(fù)正常經(jīng)營。一方面積極尋找重組機(jī)會(huì)，為企業(yè)引入有實(shí)力的新股東;另一方面積極進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，剝離部分非核心資產(chǎn)。目前這兩項(xiàng)工作都取得一定的進(jìn)展。預(yù)計(jì)年內(nèi)可出售處置的資產(chǎn)約10處，可以減少有息負(fù)債20多億元，回流部分現(xiàn)金，讓公司的負(fù)債率降到合理水平，恢復(fù)公司正常的經(jīng)營秩序。未來猛獅科技將以清潔能源的生產(chǎn)和儲(chǔ)存為核心業(yè)務(wù)，突出以高端電池制造為業(yè)務(wù)基礎(chǔ)的特色，打造平臺(tái)式的新能源企業(yè)。

據(jù)了解，猛獅科技與中建材蚌埠玻璃工業(yè)設(shè)計(jì)研究院有限公司簽署了《資產(chǎn)購買框架協(xié)議》，擬向中建材蚌埠及其關(guān)聯(lián)方發(fā)行股份購買其擁有的從事綠色能源科技產(chǎn)品的應(yīng)用研究與生產(chǎn)以及光伏發(fā)電站運(yùn)營維護(hù)等相關(guān)業(yè)務(wù)公司的股權(quán)及與之相關(guān)的全部權(quán)益。

該重大資產(chǎn)重組吸引了投資者的目光，如果能夠成功，無疑將緩解公司的資金問題。但是，在公司鋰電池項(xiàng)目不給力的情況下，資金注入并不能換來樂觀的前景。