由于預(yù)計(jì)明年將繼續(xù)虧損，總部位于美國(guó)的高效率光伏組件生產(chǎn)商SunPower計(jì)劃在2019年出售更多資產(chǎn)并增加貸款，從而避免因迫在眉睫的流動(dòng)性問題導(dǎo)致破產(chǎn)。2018年前九個(gè)月的凈虧損已達(dá)到7.453億美元。

SunPower在2018年三季度財(cái)報(bào)中表示， “未來(lái)12個(gè)月，公司或缺少可滿足流動(dòng)性需求預(yù)期的必要流動(dòng)資金。”

“除了評(píng)估這些中期財(cái)報(bào)發(fā)布日之后十二個(gè)月內(nèi)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力外，公司還評(píng)估了未來(lái)的預(yù)期現(xiàn)金流，考慮了公司歷史上剝離某些投資和非核心資產(chǎn)的能力以及保障與短期流動(dòng)性需求有關(guān)的融資渠道的能力。”

SunPower已將核心資產(chǎn)（如yieldco、8point3 Energy Partners及微型逆變器業(yè)務(wù)）出售給了Enphase Energy公司。

公司表示，計(jì)劃“出售戶用租賃組合中的部分股權(quán)”以改善流動(dòng)性，并于2018年8月與Hannon Armstrong公司簽訂了價(jià)值1.105億美元的夾層貸款協(xié)議。

預(yù)計(jì)SunPower還會(huì)通過另一筆約2700萬(wàn)美元的夾層貸款獲取額外融資渠道，該貸款年利率約為11.75％。

公司還指出，按照東方匯理銀行授予的循環(huán)信貸額度，公司還可借入高達(dá)9500萬(wàn)美元的資金。

如果這些措施仍不足以提供短期流動(dòng)性，SunPower表示將考慮推遲或取消未做承諾的資本性支出。

重組和再定位

SunPower近年來(lái)進(jìn)行了多次重組。2015年重組費(fèi)用為630萬(wàn)美元，2016年為2.071億美元，2017年為2100萬(wàn)美元。2018年前九個(gè)月的重組費(fèi)用為1860萬(wàn)美元。

雖然2014年年底首次公布的重組措施包括了裁員，但整個(gè)2016年的實(shí)際就業(yè)水平有所提高，而2017年的制造部分和總量均有下降。

2018年一季度，SunPower宣布了削減150-250個(gè)非制造工作崗位的計(jì)劃，預(yù)計(jì)計(jì)劃將于2019年年中完成，為此公司付出的成本為2000萬(wàn)-3000萬(wàn)美元。

在公布2018年三季度業(yè)績(jī)時(shí)，SunPower還表示將轉(zhuǎn)向新的上下游細(xì)分領(lǐng)域以提高財(cái)報(bào)的透明度。

上游業(yè)務(wù)隸屬于SunPower Technologies，包括了研發(fā)和制造。但奇怪的是也包括了全球銷售和市場(chǎng)營(yíng)銷。

下游業(yè)務(wù)歸SunPower Energy Services管理，包括北美戶用和商業(yè)市場(chǎng)，但未涉及公用事業(yè)光伏電站?？傮w而言，尚不清楚業(yè)務(wù)部門的調(diào)整是否會(huì)削減更多工作崗位。

這些變更措施將從四季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)發(fā)布后開始實(shí)施。

財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)

SunPower公布的按照公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的2018年三季度收入為4.283億美元，略高于指導(dǎo)值范圍的低值，而上一季度為4.491億美元。

電站部分的收入為1.036億美元，上一季度為1.086億美元。然而，該部分的毛利率為-2.1％，且在2018年前三個(gè)季度均為負(fù)值。

公司在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中指出，由于平均售價(jià)快速下跌、開發(fā)商在價(jià)格穩(wěn)定之前猶豫不前，某些國(guó)際項(xiàng)目因此出現(xiàn)了延誤，導(dǎo)致電站收入低于本季度目標(biāo)。這主要與公司中國(guó)合資企業(yè)生產(chǎn)的P-Series組件有關(guān)。

據(jù)稱，毛利率負(fù)值是由SunPower此前開發(fā)的一處電站項(xiàng)目的800萬(wàn)美元一次性改造費(fèi)用造成的。公司沒有具體說(shuō)明收費(fèi)與哪個(gè)項(xiàng)目有關(guān)或使用了哪些組件。

商業(yè)部分收入為1.446億美元，高于2018年二季度的1.333億美元。2018年，毛利率首次降至負(fù)值，為-3.6％，而上一季度為6％。

三季度唯一實(shí)現(xiàn)盈利的是戶用部分，收入為1.953億美元，毛利率為14.4％。然而，上一季度的收入為2.052億美元，毛利率為21.8％。

總體而言，201案向組件征收進(jìn)口關(guān)稅影響了利潤(rùn)率。但是，公司最近宣布已成功申請(qǐng)將公司排除在外，這會(huì)對(duì)未來(lái)的利潤(rùn)率產(chǎn)生積極影響。

報(bào)告季度的毛利率總計(jì)為2.3％，較上一季度的-69.1％有顯著改善。

以兆瓦級(jí)項(xiàng)目計(jì)，商業(yè)部分的最高裝機(jī)量為138MW，電站總計(jì)90MW，戶用項(xiàng)目83MW。裝機(jī)總量達(dá)346MW，低于2018年二季度的385MW。

SunPower公布的2018年三季度凈虧損為1.139億美元，大幅低于上一季度的4.838億美元和2018年一季度的1.576億美元。

2018年前九個(gè)月的凈虧損總額達(dá)7.45億美元。

現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物繼續(xù)保持季度環(huán)比下降，降至2.280億美元，而上一季度為2.567億美元。

指導(dǎo)值

按照公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的SunPower四季度收入為4.6億-5.1億美元，達(dá)到2018年的最高水平。

按照公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的毛利率為2％-4％，裝機(jī)總量為425MW-475MW，也達(dá)到全年最高水平。

公司預(yù)計(jì)2018年四季度的凈虧損為1.35億-1.65億美元。

按照公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的全年收入下調(diào)至17億-18億美元，而去年同期為16億-20億美元。這主要是由于裝機(jī)量低于預(yù)期造成的。裝機(jī)量指導(dǎo)值為1.45GW-1.55GW，而此前的指導(dǎo)值為1.5GW-1.9GW。

2017年總收入為18.7億美元。

預(yù)計(jì)2018年凈虧損總額至少達(dá)到8.8億美元，低于2017年的10.9億美元。