5.31后動(dòng)蕩不斷的光伏圈又出事了：9月3日，山東大海集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“大海集團(tuán)”）被列為被執(zhí)行人名單，執(zhí)行法院是東營市中級(jí)人民法院，案號(hào)(2018)魯05執(zhí)402號(hào)，執(zhí)行標(biāo)的263218208。

 ?
相比大海集團(tuán)，光伏圈人士可能更熟悉大海新能源。其實(shí)大海新能源只是大海集團(tuán)的一個(gè)子公司。根據(jù)其官網(wǎng)介紹，山東大海集團(tuán)有限公司始建于1988年，職工8000余人，是一個(gè)集“紡織、新能源、新材料、國際貿(mào)易”等循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)，技術(shù)實(shí)力雄厚，生產(chǎn)裝備居國內(nèi)一流，生產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)效益居全國同行業(yè)前列，跨行業(yè)、跨地區(qū)、國際化經(jīng)營的綜合性大型企業(yè)集團(tuán)。

其中，大海紡織為全球紡織品優(yōu)秀供應(yīng)商，主營高檔高支緊密紡紗和高檔服裝面料；大海新能源是一個(gè)集生產(chǎn)制造、技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品分銷和安裝使用于一體的大型太陽能材料生產(chǎn)及應(yīng)用公司，也是國內(nèi)單純生產(chǎn)硅片規(guī)模較大的企業(yè)之一?，F(xiàn)有太陽能硅片產(chǎn)能3000MW，光伏組件產(chǎn)能1000MW，在多個(gè)國家和地區(qū)都開發(fā)光伏電站示范園及光伏試點(diǎn)。

作為山東地區(qū)大型民營企業(yè)，大海集團(tuán)自2012年入選中國企業(yè)500強(qiáng)，2017年列第228位，2018年有所上升，列中國企業(yè)第217位，列中國民營企業(yè)第63位。

被華融西部起訴大海集團(tuán)資產(chǎn)被凍結(jié)

令人意外的是，這家看起來實(shí)力雄厚的大型民營企業(yè)，最近問題頻發(fā)、風(fēng)波不斷。

2018年4月9日，華融西部開發(fā)投資股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華融西部”）與大海集團(tuán)因借款逾期發(fā)生糾紛，向?qū)幭幕刈遄灾螀^(qū)高級(jí)人民法院申請(qǐng)?jiān)V前財(cái)產(chǎn)保全。

寧夏高院最終裁定，凍結(jié)山東大海集團(tuán)持有的山東大海新能源99000萬股、山東鎂卡車輪2000萬股、山東魯東天然氣5000萬股，總共被凍結(jié)的資產(chǎn)賬面價(jià)值10.60 億元，占2017 年末大海集團(tuán)合并口徑凈資產(chǎn)18.89%占總資產(chǎn)的6.14%。

據(jù)了解，華融西部是中國華融響應(yīng)國家“一帶一路”倡議和“西部大開發(fā)”戰(zhàn)略而設(shè)立的一級(jí)子公司，經(jīng)營范圍包括：投資股權(quán)、債權(quán)以及合同約定的其他投資標(biāo)的;投資與債權(quán)、股權(quán)相關(guān)的投資基金;資產(chǎn)收購、管理、處置和重組;資產(chǎn)受托管理、處置、重組;投資咨詢與財(cái)務(wù)顧問服務(wù)。


資產(chǎn)被凍結(jié)后，大海集團(tuán)曾和南風(fēng)股份進(jìn)行接觸，試圖進(jìn)行資產(chǎn)重組。據(jù)南風(fēng)股份早前披露，本次籌劃的重大資產(chǎn)重組為南風(fēng)股份擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購買山東大海新能源發(fā)展有限公司99%股權(quán)，并配套募集資金，主要交易對(duì)方為山東大海集團(tuán)有限公司。

南風(fēng)股份是南方風(fēng)機(jī)股份有限公司的股票簡(jiǎn)稱，是華南地區(qū)規(guī)模較大的專業(yè)從事通風(fēng)與空氣處理系統(tǒng)設(shè)計(jì)和產(chǎn)品開發(fā)、制造與銷售的企業(yè)。業(yè)務(wù)主要面向核電、地鐵、隧道、大型工業(yè)民用建筑、能源工程等領(lǐng)域。于2009年10月30日作為首批28家企業(yè)登陸深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板。

資產(chǎn)重組不成功 大海集團(tuán)轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)

作為致力于新能源領(lǐng)域的上市企業(yè)，如果南風(fēng)股份和大海集團(tuán)此次能夠牽手成功，對(duì)于雙方來說都是一個(gè)雙贏局面，可惜事與愿違。5月份，南風(fēng)股份公告稱，經(jīng)公司與交易對(duì)方反復(fù)磋商及溝通，雙方未能就本次交易的交易價(jià)格、交易方式等核心條款達(dá)成一致意見，并難以在較短時(shí)間內(nèi)達(dá)成具體可行的方案以繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組。經(jīng)審慎考慮，雙方資產(chǎn)重組計(jì)劃宣告終止。

盡管資產(chǎn)重組沒成功，不過據(jù)《新京報(bào)》記者報(bào)道，在主要資產(chǎn)被凍結(jié)后，山東大海集團(tuán)將旗下子公司——山東歐紗纖維有限公司轉(zhuǎn)讓給了東營市志遠(yuǎn)化工有限公司，并已完成工商變更。

據(jù)了解，山東歐紗纖維有限公司系中意合資企業(yè)，公司成立于2004年，位于山東省東營市廣饒縣稻莊鎮(zhèn)，占地面積17000平方米?，F(xiàn)有員工200多人，年生產(chǎn)各種紗線5000余噸，是目前國內(nèi)生產(chǎn)地毯紗線質(zhì)量好的生產(chǎn)基地之一。
作為此番大海集團(tuán)資產(chǎn)的接盤方，東營市志遠(yuǎn)化工有限公司的股東為西傳永，曾在資本市場(chǎng)嶄露頭角。

據(jù)亞星化學(xué)2016年披露的重組方案，亞星化學(xué)擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將持有的亞星湖石75%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給東營志遠(yuǎn)，東營志遠(yuǎn)擬以現(xiàn)金方式受讓標(biāo)的資產(chǎn)，亞星湖石75%股權(quán)的全部轉(zhuǎn)讓價(jià)款即人民幣1 元。

據(jù)亞星化學(xué)披露，東營志遠(yuǎn)的唯一股東為西傳永，住所為東營市廣饒縣稻莊鎮(zhèn)閆口村。東營市志遠(yuǎn)化工有限公司主要經(jīng)營丙烯、燒堿、純苯、苯胺、甲醇、原鹽等危險(xiǎn)化學(xué)品貿(mào)易業(yè)務(wù)，在國內(nèi)特別是山東地區(qū)的化工貿(mào)易領(lǐng)域擁有較強(qiáng)的客戶資源。

亞星化學(xué)表示，于評(píng)估基準(zhǔn)日，標(biāo)的公司凈資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為-4670.97 萬元。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓以上述標(biāo)的公司凈資產(chǎn)評(píng)估值為基礎(chǔ)，經(jīng)交易雙方協(xié)商確定，本次亞星湖石75%股權(quán)出售的交易價(jià)格為人民幣1 元。亞星化學(xué)表示，本次交易完成后，上市公司將大幅減少虧損并顯著提高持續(xù)經(jīng)營能力。

擔(dān)保企業(yè)出問題大海集團(tuán)信用評(píng)級(jí)被降至A+

雖然已經(jīng)轉(zhuǎn)讓了部分資產(chǎn)，但大海集團(tuán)的風(fēng)波還沒完。6月27日，大海集團(tuán)的主體信用評(píng)級(jí)，又被大公國際從AA級(jí)驟降到A+，評(píng)級(jí)展望由穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面。這在近期的債券市場(chǎng)還是比較少見的。


什么叫主體信用評(píng)級(jí)？主體信用評(píng)級(jí)是以企業(yè)或經(jīng)濟(jì)主體為對(duì)象進(jìn)行的信用評(píng)級(jí)，是基于“長(zhǎng)期”基礎(chǔ)上的，因此在進(jìn)行企業(yè)主體信用評(píng)級(jí)，或信貸企業(yè)信用評(píng)級(jí)時(shí)所考察的因素是將會(huì)影響企業(yè)未來長(zhǎng)短期償債能力的因素。主體信用評(píng)級(jí)的等級(jí)，分為三等九級(jí)，即：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。

大公國際之所以有權(quán)利對(duì)主體信用評(píng)級(jí)進(jìn)行調(diào)整，是因?yàn)榇蠊珖H資信評(píng)估有限公司（簡(jiǎn)稱“大公國際”）具有中國政府特許經(jīng)營的全部資質(zhì)，是中國認(rèn)可為所有發(fā)行債券的企業(yè)進(jìn)行信用等級(jí)評(píng)估的權(quán)威機(jī)構(gòu)，是中國信用評(píng)級(jí)行業(yè)和市場(chǎng)最具影響的創(chuàng)建者。

對(duì)于此次評(píng)級(jí)調(diào)整，大公國際強(qiáng)調(diào)，截至2018 年5 月末，大海集團(tuán)擔(dān)保比例較高，擔(dān)保已出現(xiàn)逾期，且被擔(dān)保企業(yè)中存在金融借款涉訴以及被列入失信執(zhí)行人名單等情況；對(duì)外擔(dān)保企業(yè)區(qū)域集中度較高且企業(yè)間互保嚴(yán)重，存在較大代償風(fēng)險(xiǎn)。

大海集團(tuán)2017年財(cái)報(bào)顯示，2018 年5 月末，大海集團(tuán)對(duì)外擔(dān)保企業(yè)共11 家，對(duì)外擔(dān)保余額24.67億元，對(duì)外擔(dān)保余額占2017 年末凈資產(chǎn)的比重為42.16%，擔(dān)保比例較高。

對(duì)外擔(dān)保企業(yè)中，山東金茂紡織化工集團(tuán)有限公司2018 年5 月因與華融西部產(chǎn)生合同糾紛，導(dǎo)致其持有的東營金茂鋁業(yè)高科技有限公司71.54%股權(quán)被司法凍結(jié)，公司對(duì)該筆借款提供擔(dān)保；

山東奧戈瑞輪胎有限公司因多筆借款未償還和擔(dān)保未履行，2018 年以來多次被列入失信被執(zhí)行人名單；

山東馳中集團(tuán)有限公司因?qū)ι綎|正順車輪有限公司擔(dān)保責(zé)任未履行，2018 年多次被列入失信執(zhí)行人名單。

截至2018 年5 月末，公司對(duì)山東奧戈瑞輪胎有限公司和山東馳中集團(tuán)有限公司1.40 億元擔(dān)保已出現(xiàn)逾期。

另外，對(duì)外擔(dān)保企業(yè)區(qū)域均集中在東營市及周邊縣市，且企業(yè)間互保關(guān)系嚴(yán)重，存在較大代償風(fēng)險(xiǎn)。

山東大海集團(tuán)表示，此次評(píng)級(jí)下調(diào)可能影響公司后續(xù)融資，進(jìn)而對(duì)公司償債能力產(chǎn)生不利影響。公司將積極籌措資金兌付兌息，減小對(duì)投資者的影響。

應(yīng)收賬款存在較大回收風(fēng)險(xiǎn)未來情況不樂觀

大海集團(tuán)再次陷入資金危機(jī)，長(zhǎng)期關(guān)注它的人可能對(duì)這一劇情并不陌生，因?yàn)閿?shù)年前，山東大型民企天信集團(tuán)陷入資金危機(jī)，大海集團(tuán)也曾受到連累。

天信集團(tuán)位于山東東營，曾入選2016年中國民營企業(yè)500強(qiáng)第341位。2017年2月，東營市中級(jí)人民法院官網(wǎng)發(fā)布消息稱，在天信集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)公司中，有7家已進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。其中負(fù)債最多的山東天圓銅業(yè)有限公司負(fù)債總額高達(dá)104.52億元，負(fù)債率高達(dá)180.77%，其次為天信集團(tuán)，負(fù)債總額為34.46億元，負(fù)債率為104.46%。

一份大公國際對(duì)山東大海集團(tuán)2017年評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，2016 年，大海集團(tuán)對(duì)外擔(dān)保企業(yè)天信集團(tuán)破產(chǎn)，截至2017 年5 月末，公司對(duì)外擔(dān)保企業(yè)為9 家，對(duì)外擔(dān)保余額為14.21 億元，其中對(duì)天信集團(tuán)存在連帶保證擔(dān)保責(zé)任1.03 億元，公司尚未履行相關(guān)代償責(zé)任，存在較大代償風(fēng)險(xiǎn)。


根據(jù)大海集團(tuán)2017年年報(bào)數(shù)據(jù)，貨幣資金為28.13億、應(yīng)收票據(jù)7.62億、應(yīng)收賬款21.27億、其它應(yīng)收款19.22億、長(zhǎng)期應(yīng)收款6.89億，應(yīng)收賬款、其它應(yīng)收款和長(zhǎng)期應(yīng)收款數(shù)額較大，如果存在回收風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司運(yùn)營產(chǎn)生較大負(fù)面影響。

業(yè)內(nèi)人士表示，大海集團(tuán)目前的情況仍不容樂觀，未來情況如何，目前還不好判斷。