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這幾年國際工程市場，包括海外光伏EPC市場變化非常非常大，合作條件越來越苛刻，承包價格越來越低，風(fēng)險越來越大，交易模式在不斷創(chuàng)新，商業(yè)生態(tài)變化也非常大。
——宋玉祥
531新政的突然下發(fā)，使國內(nèi)光伏市場規(guī)模驟然萎縮。短期內(nèi)，海外市場成了眾多光伏企業(yè)爭奪的對象。風(fēng)起云涌的國際市場，近些年發(fā)生了哪些變化,企業(yè)走出去要面臨怎樣的環(huán)境和市場趨勢，會遇到哪些風(fēng)險呢？
在第三屆光伏發(fā)電工程與驗收研討會上，陽光時代律師事務(wù)所合伙人宋玉祥律師介紹了中國2017年對外承包工程法律法規(guī)的變化，國際工程前沿問題和市場趨勢以及海外光伏EPC市場的重大風(fēng)險。
2017年對外承包工程法律法規(guī)變化
2017年中國對外承包工程行業(yè)最大的法律法規(guī)變化是國務(wù)院頒發(fā)了676號文，取消了對外承包工程資格制度。這意味著在中國境內(nèi)，對外承包工程沒有了質(zhì)資、門檻要求。
宋玉祥表示，這一制度的取消是把雙刃劍。一方面對于沒有對外承包工程資格但是想走出去的中小企業(yè)來說是福音，可以不再受該資格的限制。另一方面，對整個行業(yè)來說，沒有了門檻，中小企業(yè)走出去，使競爭，甚至惡性競爭將更為激烈。
而對于海外市場，宋玉祥介紹，這一制度取消之后，國際工程競爭形勢的惡化還是有限度的，因為境外項目業(yè)主、融資方對承包商都有資信、經(jīng)驗的要求，資信和經(jīng)驗薄弱的承包企業(yè)，難以通過業(yè)主的資審。
隨著簡政放權(quán)的實施，國內(nèi)法律方面的第二個變化是對外承包工程項目商務(wù)部審批手續(xù)由核準(zhǔn)制改為了備案制，且地方企業(yè)和中央企業(yè)的下屬單位的境外工程項目備案機構(gòu)由商務(wù)部下放到了省級商務(wù)主管部門。
宋玉祥表示，這一制度的變化，簡化了對外承包工程項目商務(wù)部審批程序，有利于提高效率、降低穩(wěn)性成本。
國際工程前沿問題和市場趨勢解讀
對于國際工程的前沿問題，宋玉祥表示，國際工程的新趨勢是資金拉動，“要掙錢先出錢”。
他表示，現(xiàn)在資金拉動工程的形式有四種：
之一：墊資。
墊資就是在業(yè)主實現(xiàn)融資關(guān)閉之前，由承包商墊付資金開工和建設(shè)，直到業(yè)主實現(xiàn)融資關(guān)閉、落實項目建設(shè)資金。
搶跑與墊資有關(guān)，就是沒有拿到開工許可證，便開始建設(shè)項目。宋玉祥強調(diào)，搶跑的現(xiàn)象在一些有政治節(jié)點要求的項目上容易出現(xiàn)，如遇到領(lǐng)導(dǎo)人訪問、考察等。他強調(diào)，沒有拿到開工許可證，業(yè)主和承包商都存在法律風(fēng)險，要格外注意。
之二：小股投資+EPC（+O＆M）。
這種模式的基本架構(gòu)是，由承包商參與股份，股份大概10%到20%，甚至20%多一點。通過小股參股，拿下EPC工程，甚至運行維護(hù)（O&M）服務(wù)。
宋玉祥表示，由于光伏項目可能涉及到質(zhì)保期內(nèi)的性能考核，因此光伏項目上承包商通常會要求由自己來運維，降低質(zhì)保期內(nèi)的性能考核風(fēng)險，這是光伏項目的重要特點。
之三，投建營一體化與PPP/BOT。
PPP廣義即(Public-Private-Partnership)公私合作投資模式。BOT即（Build-Operate-Transfer）建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)交。
宋玉祥結(jié)合某中央企業(yè)的一個項目，介紹了投建營一體化的商業(yè)模式。
他提到，因為大型承包集團(tuán)，特別是中央企業(yè)，可能兼具自己的承包平臺、投資平臺和運營平臺，當(dāng)項目拿下來的時候，集團(tuán)可能協(xié)調(diào)安排由系統(tǒng)內(nèi)的單位自己承包建設(shè)和運維，不對外發(fā)包，這是現(xiàn)在EPC企業(yè)走出去拿承包項目越來越困難的重要原因，也是現(xiàn)在市場發(fā)展的重要趨勢。
之四：融資租賃。
據(jù)宋玉祥介紹，在新能源電力領(lǐng)域，融資租賃之前在風(fēng)電項目中用的比較多，現(xiàn)在在光伏項目上用的也越來越多。
在對外承包行業(yè)，宋玉祥介紹，現(xiàn)在還出現(xiàn)了以前期規(guī)劃拉動EPC總承包、海外收購、基金參與國際工程項目三種重要趨勢。
他說，國際工程承包形態(tài)的演進(jìn)經(jīng)歷了五種形式（如下）：
同時他表示，與施工單位和設(shè)備廠家相比，頂級設(shè)計院在前期規(guī)劃方面更具優(yōu)勢。
對于海外收購，宋玉祥解釋，對于境外投資行業(yè)來說海外收購不是新的交易模式，但對于承包企業(yè)來說是新的交易模式。
他表示，這幾年有一些大企業(yè)開始走出去做海外市場布局，不一定是為了獲得具體項目，而是為了打造國際平臺，做大國際工程市場布局。典型的例如中國電建收購歐洲知名設(shè)計咨詢公司意大利吉泰（Geodata）；中國交建收購加拿大Aecon(已被加拿大政府否決)；中航國際收購德國洪堡（KHD HUMBOL）;中建收購美國PLAZA公司等。
基金參與國際工程并不是說基金開始直接做設(shè)計和施工工程，宋玉祥說，基金參與工程，從基金角度來講，可以獲得財務(wù)收集；從業(yè)主角度來講可以幫忙解決股本配比問題。
他表示，基金有政府性的基金，也有企業(yè)層面的基金，企業(yè)層面的基金大部分都是金融機構(gòu)牽頭成立的?，F(xiàn)在好多大的企業(yè)，特別是央企也做產(chǎn)業(yè)基金。
談到項目融資對對外承包工程的影響，宋玉祥說項目融資對承包商特別是對EPC承包商的影響表現(xiàn)在五個方面：
第一，對承包商的選擇有影響，因為銀行非常關(guān)注項目融資的安全性，因此會選擇有經(jīng)驗的承包商。
第二，要求承包商簽署傳統(tǒng)融資模式下所沒有的直接協(xié)議，以保證銀行對項目建設(shè)的介入權(quán)。
第三，要求承包商放置留置等擔(dān)保權(quán)。
第四，承包商交給業(yè)主的一些保函，銀行會要求業(yè)主轉(zhuǎn)給融資方，以加強業(yè)主對銀行貸款還款的擔(dān)保能力。
第五，母公司擔(dān)保，因為現(xiàn)在海外項目規(guī)模越來越大，如果承包商抗風(fēng)險能力比較弱，銀行就會要求承包商提交母公司擔(dān)保。
最后，國際市場的最后一個趨勢是海外市場的合規(guī)化經(jīng)營。他說今年發(fā)生了兩個著名的合規(guī)風(fēng)險事件，第一個是美國的海外反腐敗法下的事件，何志平今年年初被曝出向非洲高官行賄，被美國司法部逮捕。第二個是美國的出口控制法下的事件，即“中興事件”，所以海外市場合規(guī)經(jīng)營問題，應(yīng)引起我國走出去企業(yè)的高度重視。
EPC市場的重大風(fēng)險
海外EPC市場的第一個風(fēng)險是惡性競爭風(fēng)險。海外EPC市場的競爭環(huán)境日趨激烈，甚至達(dá)到了白熱化的程度。
宋玉祥表示，競爭不僅包括我國企業(yè)與外國企業(yè)之間的競爭，也包括本國設(shè)計單位、施工單位、設(shè)備廠家及窗口公司之間的競爭。競爭的體現(xiàn)表現(xiàn)在EPC承包價格、IPP上網(wǎng)電價越來越低、建設(shè)工期越來越短等。
第二個風(fēng)險是由承包/供貨向境外投資轉(zhuǎn)型的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險。
宋玉祥強調(diào)，光伏承包/制造企業(yè)向境外投資轉(zhuǎn)型面臨的困難和挑戰(zhàn)有以下幾條：
（1）境外投資項目交易模式、交易文件的復(fù)雜性、高難度和高風(fēng)險性；
（2）決策觀念的慣性制約強，首先需要轉(zhuǎn)變決策觀念和思路；
（3）境外投資知識結(jié)構(gòu)和經(jīng)驗欠缺；
（4）境外投資風(fēng)險管控能力較差，風(fēng)險大；
（5）承包/制造企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率高，融資能力不足；
（6）海外投融資人才缺乏。
第三個風(fēng)險是光伏項目用地風(fēng)險。
宋玉祥表示，海外光伏用地更難解決，因為國外土地制度多為私有制，有時一個項目會涉及幾十個地主，要跟幾十個地主談合同，所以征地/租地問題是海外光伏項目運作的一個難點。
第四個風(fēng)險是電價補貼保障風(fēng)險。宋玉祥提醒走出去的海外企業(yè)、做光伏投資要特別注意這個風(fēng)險。
第五個風(fēng)險是風(fēng)險傳遞機制的影響。
宋玉祥介紹，海外光伏項目EPC合同風(fēng)險傳遞，第一個會涉及到投資合同，主要涉及到IA、PPA和融資協(xié)議等，現(xiàn)在投資方責(zé)任會向承包商轉(zhuǎn)移。
第二，EPC合同下，承包商權(quán)力受限于業(yè)主在投資合同項下的權(quán)力，如索賠權(quán)。
第三，融資方對EPC承包商提出很多要求。
最后，宋玉祥總結(jié)到，總體來說，與五年前相比，國際市場，特別是對外承包工程市場的商業(yè)形態(tài)惡化得特別厲害。他說，行業(yè)生態(tài)惡化對任何企業(yè)都沒有好處，任何企業(yè)都不可能做到獨善其身。希望我國企業(yè)走出去能夠有序競爭，抱團(tuán)出海，避免惡性競爭，使境外業(yè)主“漁翁得利”。
——宋玉祥
531新政的突然下發(fā)，使國內(nèi)光伏市場規(guī)模驟然萎縮。短期內(nèi)，海外市場成了眾多光伏企業(yè)爭奪的對象。風(fēng)起云涌的國際市場，近些年發(fā)生了哪些變化,企業(yè)走出去要面臨怎樣的環(huán)境和市場趨勢，會遇到哪些風(fēng)險呢？
在第三屆光伏發(fā)電工程與驗收研討會上，陽光時代律師事務(wù)所合伙人宋玉祥律師介紹了中國2017年對外承包工程法律法規(guī)的變化，國際工程前沿問題和市場趨勢以及海外光伏EPC市場的重大風(fēng)險。
2017年對外承包工程法律法規(guī)變化
2017年中國對外承包工程行業(yè)最大的法律法規(guī)變化是國務(wù)院頒發(fā)了676號文，取消了對外承包工程資格制度。這意味著在中國境內(nèi)，對外承包工程沒有了質(zhì)資、門檻要求。
宋玉祥表示，這一制度的取消是把雙刃劍。一方面對于沒有對外承包工程資格但是想走出去的中小企業(yè)來說是福音，可以不再受該資格的限制。另一方面，對整個行業(yè)來說，沒有了門檻，中小企業(yè)走出去，使競爭，甚至惡性競爭將更為激烈。
而對于海外市場，宋玉祥介紹，這一制度取消之后，國際工程競爭形勢的惡化還是有限度的，因為境外項目業(yè)主、融資方對承包商都有資信、經(jīng)驗的要求，資信和經(jīng)驗薄弱的承包企業(yè)，難以通過業(yè)主的資審。
隨著簡政放權(quán)的實施，國內(nèi)法律方面的第二個變化是對外承包工程項目商務(wù)部審批手續(xù)由核準(zhǔn)制改為了備案制，且地方企業(yè)和中央企業(yè)的下屬單位的境外工程項目備案機構(gòu)由商務(wù)部下放到了省級商務(wù)主管部門。
宋玉祥表示，這一制度的變化，簡化了對外承包工程項目商務(wù)部審批程序，有利于提高效率、降低穩(wěn)性成本。
國際工程前沿問題和市場趨勢解讀
對于國際工程的前沿問題，宋玉祥表示，國際工程的新趨勢是資金拉動，“要掙錢先出錢”。
他表示，現(xiàn)在資金拉動工程的形式有四種：
之一：墊資。
墊資就是在業(yè)主實現(xiàn)融資關(guān)閉之前，由承包商墊付資金開工和建設(shè)，直到業(yè)主實現(xiàn)融資關(guān)閉、落實項目建設(shè)資金。
搶跑與墊資有關(guān)，就是沒有拿到開工許可證，便開始建設(shè)項目。宋玉祥強調(diào)，搶跑的現(xiàn)象在一些有政治節(jié)點要求的項目上容易出現(xiàn)，如遇到領(lǐng)導(dǎo)人訪問、考察等。他強調(diào)，沒有拿到開工許可證，業(yè)主和承包商都存在法律風(fēng)險，要格外注意。
之二：小股投資+EPC（+O＆M）。
這種模式的基本架構(gòu)是，由承包商參與股份，股份大概10%到20%，甚至20%多一點。通過小股參股，拿下EPC工程，甚至運行維護(hù)（O&M）服務(wù)。
宋玉祥表示，由于光伏項目可能涉及到質(zhì)保期內(nèi)的性能考核，因此光伏項目上承包商通常會要求由自己來運維，降低質(zhì)保期內(nèi)的性能考核風(fēng)險，這是光伏項目的重要特點。
之三，投建營一體化與PPP/BOT。
PPP廣義即(Public-Private-Partnership)公私合作投資模式。BOT即（Build-Operate-Transfer）建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)交。
宋玉祥結(jié)合某中央企業(yè)的一個項目，介紹了投建營一體化的商業(yè)模式。
他提到，因為大型承包集團(tuán)，特別是中央企業(yè)，可能兼具自己的承包平臺、投資平臺和運營平臺，當(dāng)項目拿下來的時候，集團(tuán)可能協(xié)調(diào)安排由系統(tǒng)內(nèi)的單位自己承包建設(shè)和運維，不對外發(fā)包，這是現(xiàn)在EPC企業(yè)走出去拿承包項目越來越困難的重要原因，也是現(xiàn)在市場發(fā)展的重要趨勢。
之四：融資租賃。
據(jù)宋玉祥介紹，在新能源電力領(lǐng)域，融資租賃之前在風(fēng)電項目中用的比較多，現(xiàn)在在光伏項目上用的也越來越多。
在對外承包行業(yè)，宋玉祥介紹，現(xiàn)在還出現(xiàn)了以前期規(guī)劃拉動EPC總承包、海外收購、基金參與國際工程項目三種重要趨勢。
他說，國際工程承包形態(tài)的演進(jìn)經(jīng)歷了五種形式（如下）：
同時他表示，與施工單位和設(shè)備廠家相比，頂級設(shè)計院在前期規(guī)劃方面更具優(yōu)勢。
對于海外收購，宋玉祥解釋，對于境外投資行業(yè)來說海外收購不是新的交易模式，但對于承包企業(yè)來說是新的交易模式。
他表示，這幾年有一些大企業(yè)開始走出去做海外市場布局，不一定是為了獲得具體項目，而是為了打造國際平臺，做大國際工程市場布局。典型的例如中國電建收購歐洲知名設(shè)計咨詢公司意大利吉泰（Geodata）；中國交建收購加拿大Aecon(已被加拿大政府否決)；中航國際收購德國洪堡（KHD HUMBOL）;中建收購美國PLAZA公司等。
基金參與國際工程并不是說基金開始直接做設(shè)計和施工工程，宋玉祥說，基金參與工程，從基金角度來講，可以獲得財務(wù)收集；從業(yè)主角度來講可以幫忙解決股本配比問題。
他表示，基金有政府性的基金，也有企業(yè)層面的基金，企業(yè)層面的基金大部分都是金融機構(gòu)牽頭成立的?，F(xiàn)在好多大的企業(yè)，特別是央企也做產(chǎn)業(yè)基金。
談到項目融資對對外承包工程的影響，宋玉祥說項目融資對承包商特別是對EPC承包商的影響表現(xiàn)在五個方面：
第一，對承包商的選擇有影響，因為銀行非常關(guān)注項目融資的安全性，因此會選擇有經(jīng)驗的承包商。
第二，要求承包商簽署傳統(tǒng)融資模式下所沒有的直接協(xié)議，以保證銀行對項目建設(shè)的介入權(quán)。
第三，要求承包商放置留置等擔(dān)保權(quán)。
第四，承包商交給業(yè)主的一些保函，銀行會要求業(yè)主轉(zhuǎn)給融資方，以加強業(yè)主對銀行貸款還款的擔(dān)保能力。
第五，母公司擔(dān)保，因為現(xiàn)在海外項目規(guī)模越來越大，如果承包商抗風(fēng)險能力比較弱，銀行就會要求承包商提交母公司擔(dān)保。
最后，國際市場的最后一個趨勢是海外市場的合規(guī)化經(jīng)營。他說今年發(fā)生了兩個著名的合規(guī)風(fēng)險事件，第一個是美國的海外反腐敗法下的事件，何志平今年年初被曝出向非洲高官行賄，被美國司法部逮捕。第二個是美國的出口控制法下的事件，即“中興事件”，所以海外市場合規(guī)經(jīng)營問題，應(yīng)引起我國走出去企業(yè)的高度重視。
EPC市場的重大風(fēng)險
海外EPC市場的第一個風(fēng)險是惡性競爭風(fēng)險。海外EPC市場的競爭環(huán)境日趨激烈，甚至達(dá)到了白熱化的程度。
宋玉祥表示，競爭不僅包括我國企業(yè)與外國企業(yè)之間的競爭，也包括本國設(shè)計單位、施工單位、設(shè)備廠家及窗口公司之間的競爭。競爭的體現(xiàn)表現(xiàn)在EPC承包價格、IPP上網(wǎng)電價越來越低、建設(shè)工期越來越短等。
第二個風(fēng)險是由承包/供貨向境外投資轉(zhuǎn)型的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險。
宋玉祥強調(diào)，光伏承包/制造企業(yè)向境外投資轉(zhuǎn)型面臨的困難和挑戰(zhàn)有以下幾條：
（1）境外投資項目交易模式、交易文件的復(fù)雜性、高難度和高風(fēng)險性；
（2）決策觀念的慣性制約強，首先需要轉(zhuǎn)變決策觀念和思路；
（3）境外投資知識結(jié)構(gòu)和經(jīng)驗欠缺；
（4）境外投資風(fēng)險管控能力較差，風(fēng)險大；
（5）承包/制造企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率高，融資能力不足；
（6）海外投融資人才缺乏。
第三個風(fēng)險是光伏項目用地風(fēng)險。
宋玉祥表示，海外光伏用地更難解決，因為國外土地制度多為私有制，有時一個項目會涉及幾十個地主，要跟幾十個地主談合同，所以征地/租地問題是海外光伏項目運作的一個難點。
第四個風(fēng)險是電價補貼保障風(fēng)險。宋玉祥提醒走出去的海外企業(yè)、做光伏投資要特別注意這個風(fēng)險。
第五個風(fēng)險是風(fēng)險傳遞機制的影響。
宋玉祥介紹，海外光伏項目EPC合同風(fēng)險傳遞，第一個會涉及到投資合同，主要涉及到IA、PPA和融資協(xié)議等，現(xiàn)在投資方責(zé)任會向承包商轉(zhuǎn)移。
第二，EPC合同下，承包商權(quán)力受限于業(yè)主在投資合同項下的權(quán)力，如索賠權(quán)。
第三，融資方對EPC承包商提出很多要求。
最后，宋玉祥總結(jié)到，總體來說，與五年前相比，國際市場，特別是對外承包工程市場的商業(yè)形態(tài)惡化得特別厲害。他說，行業(yè)生態(tài)惡化對任何企業(yè)都沒有好處，任何企業(yè)都不可能做到獨善其身。希望我國企業(yè)走出去能夠有序競爭，抱團(tuán)出海，避免惡性競爭，使境外業(yè)主“漁翁得利”。
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