5.31光伏新政以后一直在外出差調(diào)研光伏行業(yè),接近一個(gè)月的時(shí)間都沒(méi)怎么回家，走在行業(yè)第一線，用腳步丈量行業(yè)的荊棘，用身體感受行業(yè)的冷暖。一個(gè)月的調(diào)研下來(lái)，對(duì)行業(yè)的未來(lái)的發(fā)展也有諸多感悟，記錄下來(lái)分享給大家，共同思考一下行業(yè)將何去何從。調(diào)研錄將五篇在Solarwit公眾號(hào)上連載，此為第一篇。

1. 行業(yè)成本做到最優(yōu)秀的企業(yè)無(wú)懼行業(yè)周期，依然堅(jiān)定擴(kuò)產(chǎn)

無(wú)論是隆基還是通威大全，反復(fù)確認(rèn)后他們的擴(kuò)產(chǎn)步伐完全沒(méi)有放慢。這也印證了蘇旺興老師之前的判斷：行業(yè)周期到來(lái)后企業(yè)不會(huì)放慢擴(kuò)產(chǎn)步伐，反而會(huì)以搶占市場(chǎng)份額為目的。調(diào)研下來(lái)，企業(yè)不放棄擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃的原因無(wú)外乎兩點(diǎn)：

(1)新產(chǎn)能成本最左側(cè)，品質(zhì)最右側(cè)，無(wú)懼行業(yè)周期，算賬下來(lái)即便在最糟糕的時(shí)候新產(chǎn)能依然可以保持略有盈利，所以堅(jiān)定不移繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn);

(2)很多產(chǎn)能的投資進(jìn)度已經(jīng)非常深入，現(xiàn)在停止擴(kuò)產(chǎn)將會(huì)使得前期投入白白浪費(fèi)。

通威包頭2.5萬(wàn)噸硅料產(chǎn)能9月投產(chǎn)、樂(lè)山2.5萬(wàn)噸硅料產(chǎn)能10月投產(chǎn);通威電池產(chǎn)能10月投產(chǎn)一條線3.3GW、12月投產(chǎn)合肥通威投產(chǎn)一條電池線2.4GW;隆基保山產(chǎn)能三季度完全投產(chǎn)合計(jì)新增6GW;大全新能源3B的1.3萬(wàn)噸硅料產(chǎn)能10月點(diǎn)火投產(chǎn);中環(huán)股份的四期項(xiàng)目爐子也在7~8月大批量到位。由于大家產(chǎn)能已接近投產(chǎn)狀態(tài)，所以雖然5.31新政異常嚴(yán)厲，但行業(yè)龍頭公司很沒(méi)有辦法在投資方面踩剎車。先前有傳言說(shuō)新特能源3.6萬(wàn)噸新產(chǎn)能投資按下暫停鍵，但根據(jù)我們調(diào)研所掌握的信息并非如此，開弓哪有回頭箭?

2. 硅料、硅片已有大規(guī)模產(chǎn)能退出，價(jià)格跌無(wú)可跌

在一個(gè)產(chǎn)業(yè)群里和大家交流有朋友戲謔：現(xiàn)在應(yīng)該統(tǒng)計(jì)開工率而非停工率，把產(chǎn)業(yè)內(nèi)還在產(chǎn)的公司統(tǒng)計(jì)一下，剩下的就都是停工的了。確實(shí)如此，目前硅料硅片在產(chǎn)產(chǎn)能少于停產(chǎn)產(chǎn)能，依舊保持正常生產(chǎn)的硅料企業(yè)兩只手就可以數(shù)的清楚。國(guó)內(nèi)硅料至少有13家停產(chǎn)退出，硅料庫(kù)存周期毛毛估在1個(gè)月左右(因?yàn)閺?.31后行業(yè)內(nèi)就沒(méi)有像樣的硅料采購(gòu)行為了)。

現(xiàn)在確定依舊保持生產(chǎn)的企業(yè)大致有新特能源(3.6萬(wàn)噸)、大全新能源(2.2萬(wàn)噸)、永祥股份(2萬(wàn)噸)、內(nèi)蒙古盾安(2萬(wàn)噸)、洛陽(yáng)中硅(1.8萬(wàn)噸)、亞洲硅業(yè)(1.5萬(wàn)噸)、江蘇中能自備電廠部分(4萬(wàn)噸)。上述硅料產(chǎn)能合計(jì)17.1萬(wàn)噸，月度硅料實(shí)際產(chǎn)出為17.1÷12=1.425萬(wàn)噸。今年前五個(gè)月硅料月平均產(chǎn)出2.4萬(wàn)噸，硅料產(chǎn)能在產(chǎn)率為1.425÷2.4=59.3%;國(guó)內(nèi)硅料產(chǎn)能退出率為1-59.3%=40.6%。

當(dāng)前國(guó)內(nèi)低品質(zhì)硅料價(jià)格75元(觸碰到國(guó)內(nèi)高成本企業(yè)的現(xiàn)金成本)，高品質(zhì)硅料價(jià)格95元(觸碰到韓國(guó)OCI的現(xiàn)金成本)，考慮已經(jīng)大批量退出的產(chǎn)能，我認(rèn)為當(dāng)前硅料價(jià)格已經(jīng)見(jiàn)底。

多晶硅片的開工率更加慘不忍睹，由于多晶硅片企業(yè)眾多，難以一一跟蹤，所以我們以低品質(zhì)硅料的出貨情況來(lái)判斷多晶硅片行業(yè)的整體開工率，我據(jù)此判斷多晶硅片目前全行業(yè)的整體開工率約為30%的水平，低品質(zhì)硅料出貨很不順暢，部分朋友向我反饋小的硅料廠停產(chǎn)關(guān)門前致密料的甩貨價(jià)格低至65元(公司名字不便透露)，多晶硅片會(huì)使用到的碎片料、鍋底料、便皮料的價(jià)格更是來(lái)到了40元(含稅)的水平。

由于硅料和多晶硅片已經(jīng)有相當(dāng)部分的產(chǎn)能退出，所以雖然今年三季度需求不佳，但有效供給更少，所以我大膽判斷當(dāng)前硅料、硅片價(jià)格已經(jīng)見(jiàn)底。而且由于根據(jù)成本計(jì)算的公式，2.2元的多晶硅片依舊是虧現(xiàn)金的價(jià)格，待到庫(kù)存拋售完畢后，多晶硅片的價(jià)格還會(huì)有所回升，預(yù)期三季度多晶硅片的價(jià)格會(huì)來(lái)到2.4~2.6元之間。