6月1日，國家發(fā)改委、國家能源局以及財政部聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項的通知》。通知指出，將嚴(yán)格控制光伏發(fā)電新增裝機規(guī)模，暫不安排2018年普通光伏電站（主要為地面電站）建設(shè)。在電價政策方面，新并網(wǎng)的光伏電站上網(wǎng)電價以及分布式項目補貼將下調(diào)0.05元/千瓦。

在電力體制改革、供給側(cè)改革、產(chǎn)業(yè)政策改革的三重疊加下，以及在中美貿(mào)易爭端中屢屢成為被美國打擊的重點，在這種“內(nèi)外夾擊”下，光伏行業(yè)終于在兒童節(jié)收到了“斷奶”禮物。

受此次光伏新規(guī)波及，自本周一開始，多家上市公司股價遭遇重挫，其中隆基股份（601012）、陽光電源（300274）、通威股份（600438）均遭遇連續(xù)2日跌停，多晶硅龍頭保利協(xié)鑫能源（03800.HK）則2日跌近13%，美股晶科能源（JKS）3日更跌近30%。據(jù)了解，僅在光伏新政后出臺的第一個交易日，光伏領(lǐng)域上市公司市值蒸發(fā)就高達(dá)近300億元，接近去年實現(xiàn)盈利的50余家上市光伏公司凈利潤總和。

據(jù)犀牛之星不完全統(tǒng)計，作為擁有逾萬家企業(yè)的新三板，此次光伏新規(guī)或至少有88家光伏領(lǐng)域的新三板企業(yè)將受到波及，涉及企業(yè)市值至少210億元。其中不乏有捷佳偉創(chuàng)（833708）、日新科技（835679）、恒瑞能源（830807）等擬IPO企業(yè)。

光伏產(chǎn)業(yè)“大躍進(jìn)”下的短暫繁榮

2015年11月30日，在巴黎氣候大會開幕式上，國家主席習(xí)近平做出了《攜手構(gòu)建合作共贏、公平合理的氣候變化治理機制》的講話。他表示，到2030年國內(nèi)非化石能源占一次能源消費比重要達(dá)到20%左右，中國有誠意、有決心為全球氣候變化作出自己的貢獻(xiàn)。

此次“巴黎講話”為國內(nèi)的光伏行業(yè)帶來了極大的鼓舞。在2016年和2017年，全國新增的光伏裝機分別達(dá)到了34.54GW、53.06GW，累計裝機達(dá)到了130.25GW。據(jù)國家能源局公布的2017年新能源并網(wǎng)的相關(guān)數(shù)據(jù)，中國光伏累積發(fā)電量達(dá)1182億千瓦時，同比增長了78.6%。

然而對于60%的收入都要依靠財政補貼的光伏電站而言，伴隨著大規(guī)模的新增裝機帶來的是嚴(yán)重的補貼拖欠。據(jù)統(tǒng)計，截至2017年底，我國可再生能源補貼缺口已經(jīng)超過了1000億元，其中自2016年二季度開始并網(wǎng)的地面電站項目至今仍未發(fā)出補貼。

在光伏裝機容量的迅速擴張下，2017年光伏產(chǎn)業(yè)的中上游可謂“一片繁榮”。年報顯示，新三板晶硅電池龍頭陽光中科（838982）2017年實現(xiàn)營收12.25億元，同比增長501.47%，凈利潤為5891.68萬元，同比增長101.58%。陽光中科主要從事晶硅太陽能電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，2017年公司的單晶硅電池和多晶硅電池的收入分別為8.88億元、3.06億元，合計超過公司收入的97%。

從事晶體硅太陽能電池生產(chǎn)設(shè)備制造和銷售的捷佳偉創(chuàng)，2017年的營收和凈利潤則分別達(dá)到12.43億元和2.54億元，同比增速分別達(dá)到49.51%和115.08%；同樣從事光伏設(shè)備制造的固德威（835209），公司的主營產(chǎn)品為太陽能光伏逆變器。2017年，固德威的營收和凈利潤也分別達(dá)到了10.50億元和1.26億元，同比增速分別為147.29%和145.03%。

從事光伏電站投資建設(shè)以及光伏項目設(shè)計、咨詢、總承包的力諾電力（872805），2017年營收和凈利潤分別為13.84億元、1.11億元，同比增速達(dá)到78.59%和182.19%。

這些光伏產(chǎn)業(yè)中上游公司業(yè)績的大幅增長，背后的是國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)在2017年的“大躍進(jìn)”。

在2017年3月，陽光中科完成了掛牌新三板有史以來的第一輪定增，公司以3元/股共募集資金4500萬元，募資用途為太陽能電池生產(chǎn)線的建設(shè)投資；而固德威更是在2017年3月和12月先后完成兩次定增，共募集資金3495萬元，主要用于補充流動資金以及設(shè)立子公司。

有業(yè)內(nèi)人士表示，2017年，僅上游的晶硅企業(yè)就至少有6家規(guī)模較大的企業(yè)進(jìn)行了擴能。如通威股份（600438）在2017年6月底就投資新建了5萬噸高純晶硅及配套新能源項目，投資總額高達(dá)80億元。

新三板光伏產(chǎn)業(yè)迎來極艱難的最后一公里

根據(jù)三部委下發(fā)的《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項的通知》，今年將暫不安排普通光伏電站建設(shè)規(guī)模；在分布式光伏方面，今年僅安排10GW左右規(guī)模用于支持項目建設(shè)；在電價政策方面，除扶貧項目外，新并網(wǎng)的光伏電站上網(wǎng)電價以及分布式項目補貼分別下調(diào)0.05元/kwh，同時積極鼓勵不需要國家補貼的電站項目。

據(jù)統(tǒng)計，在今年的1-4月，全國新增的光伏裝機量超過11GW，其中地面電站和分布式電站分別約為2.32GW和8.75GW。這意味著在5-12月的8個月時間里，全國只有不到1.3GW的新裝機容量共眾多光伏企業(yè)瓜分，這將極大地限制光伏企業(yè)下半年的經(jīng)營業(yè)務(wù)。

而在下調(diào)電價補貼后，一類、二類、三類資源區(qū)的標(biāo)桿上網(wǎng)電價也將調(diào)整為0.5元、0.6元、0.7元/kwh，分布式發(fā)電項目補貼標(biāo)準(zhǔn)將由每千瓦時0.37元下調(diào)為0.32元，下調(diào)幅度達(dá)到13.51%，對于許多經(jīng)營質(zhì)量不高、成本控制能力較差的光伏開發(fā)商、EPC中小企業(yè)而言，這無疑將成為沉重打擊。

事實上，早在“十三五”規(guī)劃國家就指出，到2020年，我國除了將成為全球最大的光伏應(yīng)用國外，光伏產(chǎn)業(yè)也要全面實現(xiàn)平價上網(wǎng)。然而，此次新規(guī)的“急剎車”也讓整個光伏行業(yè)始料未及。

6月3日，通威集團董事局主席劉漢元、陽光電源董事長曹仁賢、力諾電力集團董事長周廣彥、東方日升（300118）總裁王洪等11位光伏產(chǎn)業(yè)的知名企業(yè)家已聯(lián)名向新華社遞交了緊急訴求函，希望國家發(fā)改委等部門在光伏行業(yè)實現(xiàn)真正平價上網(wǎng)前的“最后1公里”給予行業(yè)一定的緩沖期。

有業(yè)內(nèi)人士表示，在這一輪洗牌中，處于業(yè)內(nèi)第一梯隊、成本管控能力強、產(chǎn)品質(zhì)量過硬的知名品牌企業(yè)更容易獲得市場認(rèn)可，而中小企業(yè)則很可能面臨關(guān)閉潮。

據(jù)犀牛之星不完全統(tǒng)計，目前新三板共有至少88家處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的公司，涉及企業(yè)市值至少210億元。以光伏產(chǎn)業(yè)中游的光伏焊帶細(xì)分領(lǐng)域為例，愛廸新能（831513）、同享科技（839167）、泰力松（831699）、宇邦新材（832681）、易通科技（834421）、太陽科技（835967）、威騰股份（836970）7家企業(yè)在2017年的合計在光伏焊帶的市場占有率就將近50%。

因此，此次光伏新規(guī)或?qū)⒔o大部分新三板光伏企業(yè)帶來強大沖擊，短期內(nèi)的行業(yè)停產(chǎn)整頓、產(chǎn)業(yè)泡沫擠壓、增長動能換擋都將對新三板光伏企業(yè)帶來深重影響。如何度過平價上網(wǎng)前的這“最后一公里”，將會是新三板光伏企業(yè)所要面臨的異常艱巨的問題。