最近，人們對(duì)白銀的前景感到擔(dān)憂，例如，由于技術(shù)革新，人們對(duì)目前白銀的主要工業(yè)需求的預(yù)期落空，太陽(yáng)能(5.07 -0.20%,診股)電池板對(duì)白銀的需求不再像之前旺盛。一些人認(rèn)為，太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)可能實(shí)現(xiàn)無(wú)銀化，但我認(rèn)為這是不太可能發(fā)生的，而且實(shí)際上技術(shù)創(chuàng)新也增強(qiáng)了白銀在工業(yè)運(yùn)用中的經(jīng)濟(jì)可行性。

據(jù)說(shuō)，僅僅在十年前，由技術(shù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)減少銀含量來(lái)降低成本，太陽(yáng)能電池板可能只需要大約五分之一的白銀。這當(dāng)然是有道理的，因?yàn)殂y畢竟是一種昂貴的工業(yè)金屬。但我們不應(yīng)忽視這一工業(yè)應(yīng)用帶來(lái)的白銀需求的長(zhǎng)期前景，

當(dāng)然，我們不能想當(dāng)然地假設(shè)太陽(yáng)能世界的主要能源。另一方面，我們也不能假定地面上所有的銀都將專門分配給太陽(yáng)能電池板生產(chǎn)。銀仍然是一種受歡迎的裝飾金屬，它也有許多其他的工業(yè)應(yīng)用，如在釬焊，醫(yī)療器械，水凈化，電子產(chǎn)品等。即使考慮到最近的以及未來(lái)改進(jìn)太陽(yáng)能效率使銀含量下降，仍有很多白銀需求增長(zhǎng)源于對(duì)可再生能源的需求。


Figure 1：白銀需求：總體工業(yè) VS. 太陽(yáng)能

我們可以看到，2011年之后，來(lái)自太陽(yáng)能電池板的白銀需求大幅下降，主要原因是白銀價(jià)格飆升。自然，行業(yè)的反應(yīng)是減少對(duì)白銀的依賴，將太陽(yáng)能電池板所需的白銀數(shù)量削減至以前水平的五分之一。但我們應(yīng)有這樣的意識(shí)，類似的銀價(jià)飆升可能不會(huì)像上次那樣對(duì)工業(yè)產(chǎn)生類似的影響。考慮到標(biāo)準(zhǔn)太陽(yáng)能電池板目前需要大約20克的銀，這僅是2011年所需的5分之一。也就是說(shuō)銀的價(jià)格從當(dāng)前價(jià)格增加到50美元，太陽(yáng)能電池板成本則增加約20美元，而2011年的成本增加導(dǎo)致每板成本增加約100美元。實(shí)際上，這項(xiàng)旨在扼殺白銀工業(yè)需求的技術(shù)進(jìn)步，實(shí)際上它在經(jīng)濟(jì)上是可行的。
雖然一些公司試圖用銅來(lái)代替白銀，但似乎這樣舉措能起到的效果十分有限。這樣的研發(fā)工作是為了應(yīng)對(duì)5年前白銀價(jià)格的上漲。在我看來(lái)，這樣的措施收效甚微，這表明在太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)中，白銀被徹底取代的可能性相當(dāng)?shù)汀?br />
考慮到每一個(gè)面板所需要的銀量，我們將會(huì)看到每一個(gè)面板的銀用量進(jìn)一步大幅削減的可能性大大降低。盡管這樣的觀點(diǎn)看起來(lái)有些矛盾，也就是說(shuō)一些技術(shù) 改進(jìn)肯定會(huì)繼續(xù)發(fā)生，但這些改進(jìn)的速度可能不會(huì)接超過(guò)未來(lái)幾年或幾十年的太陽(yáng)能電池板安裝的增長(zhǎng)速度。


正如我們從年度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中所看到的，上一次的價(jià)格上漲確實(shí)有助于在2012年創(chuàng)造出大量的白銀供應(yīng)，這種趨勢(shì)一直持續(xù)到2014年。然而，在此之后，產(chǎn)量一直在下降。我預(yù)計(jì)，除非銀價(jià)大幅上漲，否則在未來(lái)幾年內(nèi)，這種情況還將持續(xù)。白銀的生產(chǎn)主要是作為其他金屬礦產(chǎn)的副產(chǎn)品。這實(shí)際上意味著價(jià)格上漲只會(huì)影響到三分之一的白銀開采活動(dòng)。我相信參與銅礦開采的許多公司會(huì)開始開采更多的銅，只是為了擁有更多的白銀。
由于過(guò)去幾年的一些因素趨同，造成了需求的疲軟。我懷疑這種情況是否會(huì)繼續(xù)下去，因?yàn)檫@些趨勢(shì)似乎已經(jīng)基本發(fā)揮了作用。盡管太陽(yáng)能電池板中使用的銀量的急劇下降影響了行業(yè)中白銀需求的趨勢(shì)，但隨著太陽(yáng)能電池板需求的增長(zhǎng)速度大大超過(guò)了它的增長(zhǎng)速度，我預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將在未來(lái)發(fā)生。雖然我不確定短期內(nèi)是否會(huì)發(fā)生，但我相信，由于工業(yè)需求的增長(zhǎng)，長(zhǎng)期白銀價(jià)格將會(huì)上漲。所有減少白銀使用量的行業(yè)都是短期內(nèi)需求疲軟，而長(zhǎng)期來(lái)看，即使銀價(jià)會(huì)走高，它們有效地確保了白銀在各種各樣的應(yīng)用中仍然是一個(gè)可行的選擇。