報告摘要

投資觀點(diǎn)。本周電新板塊整體表現(xiàn)尚可，新能源車板塊由于國補(bǔ)落地板塊整體反彈，我們認(rèn)為1 季度是板塊蜜月期。從目前了解到的產(chǎn)業(yè)情況，1 季度產(chǎn)業(yè)鏈分化比較大，這種分化將會在一季報充分體現(xiàn)。我們?nèi)匀换?ldquo;真龍頭、高成長、低估值”的標(biāo)準(zhǔn)，推薦具備全球龍頭素質(zhì)的優(yōu)質(zhì)公司。光伏行業(yè)本周出臺行業(yè)規(guī)范條件，我們認(rèn)為將會有效引導(dǎo)行業(yè)向高質(zhì)量、高門檻方向發(fā)展，利于優(yōu)質(zhì)龍頭公司繼續(xù)領(lǐng)先。風(fēng)電看點(diǎn)在于分散式風(fēng)電，河北省發(fā)展規(guī)劃超出預(yù)期，后續(xù)期待其他省份的規(guī)劃。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)支持政策落地加速，頂層設(shè)計趨于清晰，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)逐漸完善?；ヂ?lián)網(wǎng)向制造業(yè)的滲透態(tài)勢明顯，控制器、伺服等典型工控設(shè)備是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)中的重要入口。

我們認(rèn)為，掌握入口和平臺的公司將在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用浪潮中占據(jù)領(lǐng)先的位置，繼續(xù)看好工控行業(yè)的龍頭公司。

新能源汽車：此輪新能源車行業(yè)板塊表現(xiàn)是以板塊整體性上漲為特質(zhì)，漲價的鈷環(huán)節(jié)依舊表現(xiàn)最佳，上周在業(yè)績快報發(fā)布密集期下，低估值個股也迎來一波估值修復(fù)。下周新能源車2 月銷量有望出臺，我們判斷將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)同比高增長，并將進(jìn)一步催化板塊行情。個股建議，基于“真龍頭、高成長、低估值”的標(biāo)準(zhǔn)，短期我們優(yōu)選推薦天賜材料、宏發(fā)股份、三花智控、國軒高科、科恒股份。

新能源發(fā)電：本周光伏下游需求有回暖趨勢，行業(yè)規(guī)范條件頒布加速優(yōu)質(zhì)企業(yè)脫穎而出，看好制造龍頭和終端戶用企業(yè)。推薦標(biāo)的：隆基股份、通威股份、陽光電源、正泰電器。本周河北省發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于2018-2020 年風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)指導(dǎo)意見》，集中式風(fēng)電規(guī)模842.72 萬千瓦，加上此前公布的分散式規(guī)劃430 萬千瓦，總建設(shè)規(guī)模將達(dá)到1272.72 萬千瓦。相信之后會有更多的中東部省份相繼出臺分散式風(fēng)電發(fā)展規(guī)劃。依然維持2018 年將迎來行業(yè)復(fù)蘇的判斷，裝機(jī)量將恢復(fù)到正常水平，棄風(fēng)限電也將繼續(xù)改善。依舊看好風(fēng)電設(shè)備企業(yè)和風(fēng)電場運(yùn)營企業(yè)，推薦標(biāo)的：金風(fēng)科技、天順風(fēng)能。

工控儲能：在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)脫虛向?qū)?、新舊動能轉(zhuǎn)換背景下，以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為主線的支持政策落地加速，頂層設(shè)計趨于清晰，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)逐漸完善?；ヂ?lián)網(wǎng)向制造業(yè)的滲透態(tài)勢明顯，控制器、伺服等典型工控設(shè)備是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)中的重要入口。我們認(rèn)為，掌握入口和平臺的公司將在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用浪潮中占據(jù)領(lǐng)先的位置。推薦匯川技術(shù)（已通過電梯物聯(lián)網(wǎng)搭建工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用平臺）、通用變頻龍頭英威騰、PLC 國產(chǎn)化領(lǐng)先的信捷電氣。 儲能方面，市場地位確立+商業(yè)模式創(chuàng)新，儲能有望提前進(jìn)入爆發(fā)期。儲能參與電力輔助服務(wù)的行業(yè)細(xì)則近期持續(xù)落地，隨著儲能技術(shù)進(jìn)步與成本下降，“儲能+”應(yīng)用領(lǐng)域逐步打開，儲能商業(yè)化有望提前進(jìn)入爆發(fā)期，當(dāng)前我們更看好電力輔助服務(wù)、用戶側(cè)儲能市場的率先啟動。推薦標(biāo)的：行業(yè)龍頭陽光電源，打造鉛蓄電池產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)的南都電源，以及鋰電池儲能全產(chǎn)業(yè)鏈布局的科陸電子。

電力設(shè)備：根據(jù)國家電網(wǎng)發(fā)布發(fā)布的《2017 年社會責(zé)任報告》，2018年計劃電網(wǎng)投資4989 億元（同比2017 年測算增長約2.8%），電網(wǎng)投資增速趨于平穩(wěn)，從高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變態(tài)勢明顯，更加偏向于配、用電側(cè)，中長期看好配網(wǎng)自動化、低壓電器的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。低估值行業(yè)龍頭當(dāng)前已具備配置價值，推薦國電南瑞，及低壓電器龍頭正泰電器。

風(fēng)險提示。宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險、新能源汽車政策不及預(yù)期、電改不及預(yù)期、新能源政策不及預(yù)期。