行業(yè)動(dòng)態(tài)事項(xiàng)

隆基股份發(fā)布單晶硅片業(yè)務(wù)三年（2018-2020年）戰(zhàn)略規(guī)劃。

事項(xiàng)點(diǎn)評(píng)

隆基股份發(fā)布雄心勃勃的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。本次隆基股份發(fā)布的規(guī)劃中，關(guān)于產(chǎn)能目標(biāo)，制定了到2020年詳細(xì)的單晶片產(chǎn)能規(guī)劃目標(biāo)。單晶硅片在2017年底產(chǎn)能達(dá)15GW，2018年年底達(dá)到28GW，2019年底達(dá)到36GW，2020年底達(dá)到45GW。據(jù)此測算，2018-2020年隆基股份每年新增單晶硅片產(chǎn)能分別為13GW、8GW、9GW。本次規(guī)劃主要是新增了2019年、2020年產(chǎn)能計(jì)劃的空白。本次新增產(chǎn)能規(guī)劃以后，隆基股份的單晶硅片產(chǎn)能將大幅度超越對(duì)手，根據(jù)我們測算到2020年主要廠家單晶硅片產(chǎn)能合計(jì)規(guī)劃為91.40GW，其中隆基占達(dá)49%。

單晶硅產(chǎn)能擴(kuò)張有望進(jìn)入白熱化狀態(tài)。2017年9月份，中環(huán)股份新增8.6GW的單晶硅產(chǎn)能規(guī)劃，本次新增以后中環(huán)股份的單晶硅產(chǎn)能合計(jì)達(dá)23GW，當(dāng)時(shí)與隆基股份的25GW的產(chǎn)能規(guī)劃已經(jīng)非常接近。本次隆基股份發(fā)布大手筆的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，單晶硅的產(chǎn)能擴(kuò)張有望進(jìn)入白熱化狀態(tài)，龍頭企業(yè)廠家之間不排除進(jìn)入新一輪產(chǎn)能競賽階段。

持續(xù)看好光伏景氣和單晶硅滲透率提高下產(chǎn)能擴(kuò)張潮下的設(shè)備投資。2017-2020年全球新增光伏裝機(jī)量復(fù)合增長率6%。單晶硅的轉(zhuǎn)換效率高于多晶，在光伏平價(jià)上網(wǎng)的大趨勢(shì)下，單晶是未來的趨勢(shì)。單晶硅滲透率不斷提高，樂觀預(yù)計(jì)2020年有望達(dá)40%-50%，按照我們樂觀預(yù)測2020年全球單晶硅新增產(chǎn)能需求達(dá)74GW，中國占據(jù)了全球硅片的主要產(chǎn)能，根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)目前國內(nèi)的單晶硅片產(chǎn)能，目前產(chǎn)能處于緊平衡的狀態(tài)。本次隆基股份發(fā)布大手筆的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，我們認(rèn)為對(duì)于行業(yè)的信號(hào)意義重大，作為其競爭對(duì)手，未來不排除進(jìn)行跟進(jìn)，進(jìn)入新一輪的產(chǎn)能競賽階段，這包括原來的單晶硅龍頭企業(yè)以及原來的多晶硅龍頭企業(yè)在單晶領(lǐng)域的布局加速。設(shè)備作為產(chǎn)能投資下的前置投資產(chǎn)品，將持續(xù)受益于產(chǎn)能的擴(kuò)張。

投資建議。重點(diǎn)推薦單晶硅設(shè)備龍頭：晶盛機(jī)電，建議光伏自動(dòng)化設(shè)備企業(yè)：金辰股份、京山輕機(jī)。